量子運算股大漲，市場買的是技術突破，還是政府背書？
今天量子運算議題又突然熱起來。5月21日，美國政府宣布將投入約 20 億美元，支持 IBM、Rigetti、Infleqtion 等量子運算公司，其中 IBM 將獲 10 億美元，用來推動 Anderon 量子晶圓代工計畫。美股盤中，IBM、RGTI、INFQ 都明顯上漲。問題是，錢是真的，股價反應也是真的，可是量子電腦離真正大規模商用還有距離，市場這次到底是在買技術，還是在買政策？ 小明： 我朋友群組今天都在講量子運算，IBM、RGTI、INFQ 都被拉出來看。美國政府都砸錢了，表示量子電腦真的快要商用了嗎？ 章桑： 等等，這裡有個問題。你說的「快要商用」，是哪一種快？是政府願意先扶植供應鏈，還是企業已經能靠量子電腦穩定賺錢？這兩個差很多。美國這次比較像把量子運算從實驗室題材，拉進國家產業政策裡。IBM 和美國商務部談的是 Anderon，要做美國第一個專門的量子晶圓代工公司，IBM 自己也要投入 10 億美元現金。這是供應鏈布局，不是說明天就有一台量子電腦開始替企業大規模解題。 小明： 可是股價不是很誠實嗎？如果只是政策口號，IBM、Rigetti、Infleqtion 幹嘛一起漲？RGTI 和 INFQ 這種純量子公司反應還更大。 章桑： 股價誠實，但它誠實反映的是「當下市場願意相信什麼」，不是一定反映技術已經成熟。你看路透寫得很清楚，美國這次是要入股九家量子運算公司，IBM 拿最大筆，GlobalFoundries 拿 3.75 億美元，D-Wave、Rigetti、Infleqtion 大約各拿 1 億美元。這種錢進來，對小型量子公司比較像緩衝區突然被補滿，市場自然會先重估它們能撐多久，能不能跨過下一段研發門檻。 小明： 你剛說不是商用，可是市場又因為政策去重估公司價值，這不矛盾嗎？ 小明： 不矛盾。你把「技術成熟」和「資金風險下降」放在同一格了。量子運算最麻煩的地方，是技術路線還在競爭，錯誤率、放大製造、穩定性都還是問題。路透同一篇也提醒，量子電腦實用化時間仍有很大分歧，高錯誤率仍限制實際表現。可是資本市場有時候不等終點，它先看誰比較可能活到下一個節點。政府資金的作用，不是直接證明技術可用，而是降低某些公司的融資壓力與供應鏈不確定性。 小明： 那台灣投資人看這件事，不就只能看美股新聞？台灣好像也沒直接的量子主角。 章桑： 這句話只對一半。台灣不是這次政策...