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PayPal交易量在長但股價暴跌?

2月3日PayPal公布去年第四季財報,總交易量成長6%,聽起來不錯。但股價當天暴跌16%,盤前一度跌破9%。你朋友群組可能在討論「業務明明在成長為什麼反而跌」,摩根士丹利1月28日就把目標價從51美元砍到50美元,理由是品牌結帳成長放緩。等等,同一份財報裡有成長也有放緩,市場為什麼只看後者? 小明 : 章桑你看 PayPal 那份財報,交易量不是成長6%嗎?為什麼股價反而暴跌16%?這不合理啊。 章桑 : 慢著,你說的「成長6%」是指總交易量,但市場盯的是另一個數字。2月3日那份財報裡,品牌結帳只成長1%,去年同期可是6%。你老闆如果跟你說「公司營收成長了」但接著補一句「賺錢的部門卻縮水」,你會覺得是好消息嗎? 小明 : 所以總交易量和品牌結帳是兩回事?我以為業務量增加就代表公司在賺錢。 章桑 : 這就是關鍵。PayPal的業務分兩塊:品牌結帳(你在網站看到的PayPal按鈕)是高利潤,無品牌處理(背後代收代付)是低利潤。總交易量6%成長,但拆開來看,成長的主要是低利潤那塊,高利潤的品牌結帳從去年6%掉到現在1%。你接了一堆低毛利訂單把產能塞滿,但高毛利客戶的訂單反而接不到,這時候總訂單量再高也沒用。 小明 : 可是為什麼品牌結帳會突然從6%掉到1%?去年不是還好好的嗎? 章桑 : CFO Miller 在電話會議裡提到美國零售市場疲軟、國際業務遇到阻力。但更大的問題是,她說2026全年獲利展望是「低個位數下降到小幅上升」,華爾街本來預期8%成長。假設你專案明年預算被砍,老闆還說「原本規劃的2027目標我們不提了」,你同事會怎麼看你這個專案的未來?市場也是這樣想的。 小明 : 那為什麼1月28日摩根士丹利就提前降評?他們怎麼知道財報會這麼差? 章桑 : 他們沒有內線,但品牌結帳成長放緩是趨勢問題。從去年Q2到今年Q4,這個數字從高點一路往下,摩根士丹利看的是這個軌跡,不是單季變化。如果你負責的模組從每季6%成長掉到5%、4%、1%,不用等到歸零,主管看到趨勢轉折就會問「這個模組還能撐多久」。PayPal現在就是這個狀況,市場不是在懲罰現在,而是在逃離看不到轉折的未來。 小明 : 所以重點不是現在賺不賺錢,而是市場看不到成長動能會從哪裡來? 章桑 : 對,而且還有一個更尷尬的點。2月3日同一天,PayPal宣布HP的 Enrique Lores 三月接CEO。董事會...

COMPUTEX 2025:AI新世代來臨,NVIDIA Constellation如何點燃台灣AI新引擎?

COMPUTEX 2025以「AI Next」為主題,吸引全球目光,但最讓台灣科技圈沸騰的,莫過於NVIDIA執行長黃仁勳親自宣布:「NVIDIA Constellation」總部正式落腳台北北投士林。這不只是一座新辦公大樓,更像是為台灣AI產業點燃一顆全新的引擎。你有沒有想過,這場AI革命,台灣會不會就是那個領航的新起點?

小明:

章桑,COMPUTEX 2025到底有什麼特別?為什麼大家都說今年是AI大爆發?

章桑:

你有沒有發現,這次COMPUTEX 2025主題叫「AI Next」,就是要強調AI已經不只是科技圈的話題,而是進入我們生活每個角落。今年展覽有三大主軸:「AI與機器人」、「次世代科技」和「未來移動力」。簡單來說,從智慧家電、無人車到機器人,通通都在這裡亮相。

小明:

原來這麼多主題,難怪新聞都在報!可是章桑,這麼多大公司來參展,真的會帶動台灣產業嗎?還是只是國際秀場?

章桑:

今年現場有超過1,400家國內外科技企業、4,800個攤位,吸引來自全球的專業買家和媒體。NVIDIA、AMD、Intel、台積電、鴻海等產業巨頭都在現場發表最新 AI、機器人和伺服器技術。這不只是一場國際秀場,而是讓本地廠商能與全球大廠面對面交流、技術合作、甚至當場媒合訂單藉由這些實際合作與商機,直接促進台灣科技產業的技術升級與市場擴張。

小明:

聽完這些,我又有新問題了…那NVIDIA今天在現場有什麼大動作?

章桑:

你問到重點啦!今天NVIDIA執行長黃仁勳在台北音樂中心發表主題演講,現場超過5,000人聆聽,並宣布一連串AI新技術,包括Isaac GR00T-Dreams人形機器人平台、NVLink Fusion伺服器架構,以及RTX Pro Blackwell伺服器。這些技術不只是現場展示,更將透過與台積電、鴻海、廣達等台灣企業的深度合作,帶動AI超級電腦與機器人產業的升級。

小明:

那今年COMPUTEX現場會有什麼讓人印象深刻的展品或合作案例?

章桑:

今年展場首次設立「AI服務技術區」、「機器人與無人機專區」等新展區,讓AI應用從醫療、製造到智慧城市都能現場體驗。像是NVIDIA展示的Isaac GR00T N1.5平台,能讓機器人學習人類行為,現場還有台灣新創展示AI自駕車和智慧工廠解決方案。這些案例不只是技術展示,更是台灣企業和國際大廠攜手合作的成果。

小明:

聽起來台灣真的在AI產業鏈越來越有存在感!章桑,你覺得COMPUTEX 2025對台灣未來有什麼深遠影響?

章桑:

其實COMPUTEX 2025不只是展覽,更是台灣科技產業「升級轉型」的關鍵舞台。今年除了硬體,還強調AI軟體、雲端運算、智慧製造等新趨勢,讓台灣廠商有機會從「代工」走向「創新設計」和「國際合作」。同時,像NVIDIA宣布Constellation總部落腳台北,就是看重台灣完整的產業鏈和創新能量,未來台灣有機會成為全球AI研發和應用的核心樞紐。

小明:

這樣台灣年輕人和新創公司機會真的很多耶!那你覺得明年COMPUTEX還會有什麼新亮點?

章桑:

AI產業鏈會持續擴大,台灣有望吸引更多國際大廠和新創進駐,形成「AI聚落」。我自己觀察,未來COMPUTEX會更強調AI應用落地、永續發展和跨界合作,像智慧醫療、AI教育、ESG永續科技等都會成為新亮點。當然,這需要產、官、學界一起努力,才能把握這波機會。未來我們生活裡都會被AI徹底改變。如果是你,會怎麼善用AI呢?


重點整理

  • COMPUTEX 2025主題為「AI Next」,聚焦AI與機器人、次世代科技、未來移動力。
  • 超過1,400家國內外廠商、4,800個攤位,吸引全球專業買家與媒體。
  • NVIDIA現場發表Isaac GR00T-Dreams、NVLink Fusion等AI新技術,並宣布Constellation總部落腳台北。
  • 展覽設立AI服務、機器人、智慧解決方案等多元展區,強調應用落地與產業合作。
  • 台灣產業鏈與國際大廠深度合作,推動AI、雲端、智慧製造等新趨勢。
  • COMPUTEX成為台灣科技產業升級和國際合作的關鍵平台。

章桑總結

今年的COMPUTEX 2025不只是科技展,更像是台灣AI產業升級的「起步槍」。從NVIDIA宣布Constellation總部落腳,到現場AI機器人、智慧應用百花齊放,台灣正站在全球AI浪潮的最前線。你有沒有想過,未來的工作、生活會被哪些AI創新改變?我很好奇,想聽聽你的想法。

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